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俄罗斯局势增加了，叠加美联储，预计全球资产继续调整 自2022年以来，上海和深圳300下跌5.4％，而标准普尔500指数下跌8.6％，而中国相对海外市场韧性突出，符合我们的年度前景。增加地缘政治风险，也导致了较小的温度变化，市场期望3月FMC召开50BP升高概率从78％降至26％（图2），2022次预期涨幅降至6倍，十次下降了年再次再次再次恢复到2％（图3）。
我们可能促使市场预期已满，如果经济数据未预料或股市继续调整，则存在压力率恢复，目前增加大大十年的债务利率预测是预测美国债务利率2022年间间隔的十年。最近美国债务的趋势rket基本上验证了我们的判断。对于商品市场，石油和黄金分别上涨了20％和4.9％。伊朗的核谈判取得了一定的进展，提高石油供应期望，导致上周石油价格的部分回调。为了看，虽然地缘政治演变非常不确定，但市场影响仍然有一定的法律，我们总结了投资者参考的以下内容。我们认为，俄罗斯形势主要影响全球资产主要是风险情绪和通胀预期： 风险情绪下降：我们使用新闻报告文本（地理竞赛指数）的地缘政治风险，计算和主要相关，发现股票，兴趣利率，石油，美元和地缘政治风险指数负相关，黄金，vix和风险指数正面，基本上符合主要阶级风险/风险风险（美元）。从一个地区，中国的股票指数和利率低于与美国股票指数和INTERE的相关性圣汇率和地缘政治风险，反映了中国国际地缘政治风险资产的相对独立性。
由于地缘政治风险指数的脉冲波动特性，削弱了相关分析的可信度，我们同时使用事件分析方法：首先，根据风险指数峰值，最近15地缘政治事件，然后在这些风险事件中遵守大级资产的趋势。事件分析结果基本上与相关分析一致。与此同时，发现资产价格上的地缘政治风险并不强劲，而且资产价格往往在活动中发生的1个月内恢复调整水平。当股票估算低于中位数时，股指仍然可以贝特地政党的活动升级。在当前的MacRO环境，政策前景和估值水平，我们认为中国市场趋势相对较小，拓扑卫冕风险，使得更容易摆脱独立市场。
最近的“稳定增长”政策继续发布，实施效果出现：在第四季度，货币政策实施报告更加积极，强调“增加跨周期调整“，”强大的“，”足够的努力“，”指导金融机构扩大贷款“;1月新的社会融合为6.2万亿元，同样增加近1万亿元，信贷脉搏继续上涨;制造PMI连续3月份超过月球;第四季度的房地产开发根据发现稳定。
从资产分配的角度来看，信用脉搏和风险溢价表明，CSI 300指数在下一个良好的表现3-6个月。我们预计稳步增长政策将继续加强，经济数据逐渐改善，有利于股票市场业绩。建议维护超级股份和港股，标准的国内债券。
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